Hace 2 días
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La mayor gestora de activos del mundo, BlackRock, con 13,5 billones de d?lares abjo gesti?n, tiene tres ideas de inversi?n de cara al pr?ximo a?o: bolsa estadounidense, sobre todo compa??as vinculadas con la inteligencia artificial, deuda de pa?ses emergentes y bolsa espa?ola. Es, de hecho, la visi?n m?s positiva que tienen sobre el mercado patrio del ?ltimo quinquenio, desde el estallido del Covid-19, y si es as? es porque la composici?n de la renta variable espa?ola est? claramente alineada con los sectores a los que ven m?s ppotencial: bancos, energ?ticas e infraestructuras, entre las que suman cerca del 70% de toda la ponderaci?n de la bolsa nacional.
Espa?a ha venido ganando peso los ?ltimos meses, reconoce Javier Garc?a D?az, managing director de BlackRock en Iberia, durante la presentaci?n de perspectivas anuales que ha tenido lugar este mi?rcoles en Madrid. "Espa?a, desde un punto de vista macroecon?mico, crece m?s que la media de la Eurozona, un 8% en el acumulado desde el Covid frente al 6% de la media comunitaria; tenemos super?vit, una inflaci?n controlada, la tasa de desempleo en el entorno del 11% y si analizamos los puestos de trabajo que se han creado desde la pandemia, 7,5 millones de empleo netos en la zona euro, m?s de la mitad vienen de Francia y Espa?a", sostiene Garc?a D?az, que sigue viendo recorrido adicional a la bolsa espa?ola durante 2026, tras la subida hist?rica que protagoniza este ejercicio. El Ibex 35, a falta de tres semanas para cerrar el ejercicio, acumula una subida de m?s del 43% en 2025 y dobla su capitalizaci?n en los ?ltimos tres a?os, liderado por la revalorizaci?n de la banca. "Con m?rgenes de beneficio que siguen mejorando y los programas de recompras de acciones" aprobados por el sector bancario, BlackRock sigue mostrando una visi?n alcista del sector.
La gestora estadounidense cuenta actualmente con 80.000 millones de euros invertidos en nuestro pa?s, 50.000 millones de los cuales se canalizan a trav?s de fondos de inversi?n. Solo en 2025 han recibido 3.800 millones de euros de aportaciones netas a sus productos en nuestro pa?s. "Tenemos una posici?n muy constructiva sobre Espa?a. Seguimos viendo posibilidades de cara al a?o que viene", sostiene Garc?a D?az. Es, de hecho, el mayor inversor de la bolsa espa?ola debido a la indexaci?n de muchos de sus fondos pasivos.
APUESTA CLARA POR LA IA
M?s all? de Espa?a, la apuesta central de BlackRock de cara a 2026 es la inteligencia artificial que, sostiene, "se ha elevado como el aut?ntico motor del cambio" a nivel global. "La inversi?n necesaria para el desarrollo de estas megafuerzas es tan grande que decisiones micro [a nivel de empresas] se vuelven macro, sobre todo en lo relativo a la inversi?n que se necesita para IA. De aqu? a 2030, se necesitar?n entre 5 y 8 billones de d?lares en activar esta megafuerza solo en EEUU. Esto supondr? mayores ingresos para los denominados hiperescaladores, de unos 1,5 billones de d?lares, y se espera que mejore un 15% la productividad en EEUU y a?ada un 1,5 puntos al PIB del pa?s los pr?ximos quince a?os, con lo que ya empieza a tener un impacto", reflexiona el m?ximo responsable de la gestora para Iberia.
El "reto" m?s relevante es c?mo el mercado ser? capaz de gestionar el "desfase temporal" entre los billones de inversi?n necesaria para desarrollar esta tecnolog?a y que empiece, de facto, a dar sus frutos, a hacerse notar en los resultados empresariales o en la productividad de las econom?as. "Un mayor apalancamiento en un contexto en el que ya el sector p?blico est? altamente endeudado puede a?adir cierta volatilidad al sistema financiero. La buena noticia es que estas compa??as tienen balances saneados, con escaso endeudamiento y tienen margen para seguir endeud?ndose", apunta BlackRock.
Pero la inteligencia artificial es solo una de las cinco megafuerzas, como las define la gestora, que mover?n la econom?a los pr?ximos a?os y que son transversales a todos los estratos econ?micos, empezando por la transici?n energ?tica, la desglobalizaci?n (esa vuelta a casa promovida por la Administraci?n Trump mediante la imposici?n de aranceles), el envejecimiento de la poblaci?n o el futuro de las finanzas, ante la necesidad de buscar fuentes alternativas a los bancos. De hecho, y atendiendo a las nuevas necesidades, la cartera cl?sica 60%/40% entre renta variable y renta fija estar?a obsoleta. BlackRock, que considera que los inversores europeos est?n "demasiado expuestos" a los mercados comunitarios, llama a rebalancear la composici?n de los portafolios de los inversores e introducir un 20% de alternativos, entre capital privado al que destinar?a un 8% (capital riesgo, infraestructura e inmobiliario), otro 8% a diversificadores como oro, activos digitales, hedge funds, y otro 4% a cr?dito privado.
"Vemos incertidumbre pol?tica y polarizaci?n en Europa. Hemos perdido productividad en sectores como la tecnolog?a o autom?viles. El 'informe Draghi' propon?a m?s de 300 medidas de las que se han implementado el 11% (...) Y la pol?tica arancelaria, aunque ha mejorado algo, y est? impactando a pa?ses como Italia, Alemania o Irlanda", subraya BlacRock. Aun as?, y de cara al pr?ximo ejercicio, defienden algunos sectores europeos como es el caso de bancos, salud, semiconductores, utilities o servicios p?blicos como la energ?a.
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