Repsol encarrila la venta a Abu Dabi del 49% de una cartera renovable de 900 millones

Repsol negocia con Abu Dabi la venta del 49% de una megacartera de renovables de 700 megavatios (MW) en Espa?a. El activo ha despertado mucho apetito en el mercado pero, seg?n trasladan fuentes al tanto a EL MUNDO, la primera petrolera del pa?s est? encarrilando ya la operaci?n con Masdar, el gigante de inversi?n en energ?as limpias del emirato, como "favorito". De llegar a buen puerto, Abu Dabi reforzar? su influencia en nuestro pa?s, al que est? consagrando a base de alianzas milmillonarias como su centro de operaciones para controlar activos verdes en Europa.

La operaci?n lleva en el mercado, al menos, desde la pasada primavera. Hace unos meses, en una conferencia con analistas, el consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, apunt? que la entrada de efectivo en la compa??a por esa transacci?n, "siendo prudente", llegar?a en 2026. Fuentes financieras aseguran que ser? el a?o que viene cuando se cierre la venta. Es decir, impactar? ya en las cuentas del pr?ximo ejercicio. Preguntadas al respecto, fuentes oficiales de Repsol no han hecho comentarios.

Aunque a?n no hay un acuerdo definitivo y hay m?s interesados, Repsol y Masdar estar?an ya en negociando de t? a t?. Se trata de una fase avanzada, donde el vendedor y el comprador conversan al margen del ruido de los procesos competitivos, donde prima el mejor postor. Los procesos bilaterales priorizan las relaciones de confianza y cerrar las operaciones con rapidez, lo que encaja con las necesidades de Repsol, que con esta transacci?n busca un socio financiero y fiable a largo plazo.

Al frente de Masdar est? el ministro de Industria de Emiratos ?rabes Unidos, Sultan Al Jaber, quien compatibiliza su agenda institucional con la presidencia de Adnoc, la petrolera estatal de Abu Dabi, y que ocupa cargos de responsabilidad en los otros dos gigantes energ?ticos de Emiratos: Taqa, que gan? notoriedad en Espa?a por su intento de entrar en Naturgy, y Mubadala, accionista mayoritario de Moeve (antigua Cepsa).

En los ?ltimos a?os, Masdar ha firmado acuerdos con las otras dos mayores energ?ticas del pa?s. Con Iberdrola, sell? en el marco de la cumbre del clima de diciembre de 2023 un pacto para coinvertir hasta 15.000 millones de euros en e?lica marina e hidr?geno en mercados clave, como Reino Unido, Alemania o Estados Unidos. M?s tarde, anunciaron una inversi?n de m?s de 5.000 millones en la instalaci?n brit?nica East Anglia Theree.

Abu Dabi cerr? el pasado octubre la compra a Endesa de un 49,9% de un paquete de cuatro plantas fotovoltaicas ya operativas en Espa?a valorado en casi 370 millones. La cartera suma una capacidad conjunta de 446 MW. Pero, sin duda, el mayor golpe en la mesa de Masdar en Espa?a fue la compra en septiembre de 2024 de Saeta Yield, la plataforma de renovables del fondo canadiense Brookfield. La firma emirat? pag? por el 100% de Saeta 1.300 millones de euros, lo que elev? la transacci?n a una de las mayores transacciones renovables que hab?a vivido nuestro pa?s en la historia.

De salir adelante, el acuerdo con Repsol, que mantendr? el 51% de su cartera renovable, reforzar? todav?a m?s a Masdar como uno de los grandes jugadores del negocio renovable en Espa?a. Para la compa??a que dirige Imaz, la incorporaci?n de Masdar como socio en minor?a permitir? captar recursos para alimentar sus planes de crecimiento, as? como rentabilizar a doble d?gito dicho activo.

Un activo de alto valor

Aunque el negocio renovable est? de capa ca?da, el lote de 706 MW de Repsol ha despertado un enorme inter?s. La raz?n son, sobre todo, sus parques e?licos. Desarrollar e?lica en Espa?a se ha convertido en una obsesi?n para los grandes jugadores verdes. Los aerogeneradores no est?n sufriendo tanto como las placas solares el hundimiento de los precios en las horas en las que producen, ya que su generaci?n no se concentra ?nicamente en los momentos de sol. Adem?s, los mejores espacios para la e?lica est?n cogidos y existe una fuerte oposici?n social a la construcci?n de nuevos parques. En regiones con alto recurso como Galicia, esto est? suponiendo un enorme dolor de cabeza para las compa??as. El paquete en liza comprende 400 MW e?licos y 300 MW solares ya operativos o en fases muy avanzadas de desarrollo.

Repsol, por su parte, ha logrado tejer una fuerte red de alianzas financieras en el negocio renovable. Uno de sus principales compa?eros de viaje ha sido Pontegadea, la sociedad inversora del magnate textil Amancio Ortega, que ya ha adquirido el 49% de varios activos renovables de la compa??a por los que ha desembolsado m?s de 800 millones de euros. Adem?s, la petrolera se ha aliado con inversores internacionales como los colosos brit?nicosThe Renewables Infrastructure Group (TRIG) y Schroders Greencoat. La eventual venta a Masdar ser?a la mayor operaci?n firmada hasta ahora por Repsol en ese entramado de alianzas renovables.