Hace 1 día
4
El presidente de Telef?nica, Marc Murtra, marc? ayer tres importantes tareas pendientes antes de ponerse a pensar en los prop?sitos de 2026. Culmin? la renovaci?n completa del equipo directivo con Juan Azcue como nuevo director financiero, sell? la negociaci?n del ERE a falta de firma y dio el primer paso para dejar de cotizar en Nueva York.
Las tres medidas son pasos claves en distinto punto de las gu?as de simplificaci?n de la compa??a y reducci?n de costes que marcan el plan estrat?gico puesto en marcha por un directivo que se acerca a su primer a?o de mandato y encara un segundo que se juzgar? principalmente por la evoluci?n de la acci?n, que cerr? el pasado mi?rcoles en 3,49 euros, cerca de m?nimos del a?o tras el descuento por el abono del dividendo.
En este periodo, la direcci?n de Murtra se ha caracterizado sobre todo por la venta de las filiales latinoamericanas. Con las salidas de Argentina, Ecuador, Per?, Uruguay y la pr?xima venta de Colombia, pendiente de cierre, existen a?n tres carpetas pendientes de diferente soluci?n en el continente: M?xico, Chile y la siempre complicada Venezuela.
El caso de M?xico parece el m?s avanzado, la compa??a est? en negociaciones con el grupo ?rabe Beyond, que opera la marca Virgin Mobile en el pa?s. M?xico es uno de los pa?ses con peores retornos en la historia de Telef?nica, que no pudo competir con Claro y Carlos Slim y lleva ya a?os con una exposici?n limitada.
En un estado avanzado se encuentra tambi?n la operaci?n de Chile. Se trata de un proceso organizado y en el que la compa??a podr?a obtener un valor m?s elevado. Am?rica M?vil (Claro) y Entel, los dos principales operadores del pa?s, rompieron a principios de mes su alianza para pujar en conjunto por estos activos y es de esperar que haya ofertas por separado tanto de estos grupos como Wom, el otro operador de peso en el pa?s andino.
Y el tercer caso es el de Venezuela. El presidente de Telef?nica fue categ?rico durante la presentaci?n del plan estrat?gico para asegurar que el grupo buscar? salir de este pa?s. El problema es que es una operaci?n con complicaciones legales de todo tipo, entre ellas la dificultad de sacar del pa?s el efectivo que se abone en la operaci?n.
En el futuro... ?compras?
Con la salida de los mercados estrat?gicos y el reguero de "decisiones dif?ciles", en palabras de Murtra, que el grupo ha ido tomando, el directivo afrontar? su segundo ejercicio al frente de la compa??a con el objetivo de encontrar una v?a de abordar una operaci?n de consolidaci?n de calado.
En Espa?a, el candidato es Vodafone Espa?a. Zegona, su due?o, est? a punto de repagar la deuda que manten?a con Vodafone de la compra, una operaci?n que le permitir? reajustar su estructura de capital y eliminar? un obst?culo de cara a una posible fusi?n.
El dilema para Telef?nica no es menor, ya que hay una alternativa que es una alianza entre MasOrange y Vodafone Espa?a para fusionar sus redes de m?viles que eliminar?a gran parte de los beneficios que podr?a extraer la empresa participada por el Estado de esta operaci?n.
De producirse este movimiento la operaci?n ser?a mucho menos rentable, m?s si cabe si se tiene en cuenta que en el mercado se descuenta que Telef?nica tendr?a que vender a un tercero el negocio de empresas de Vodafone para conseguir la aprobaci?n regulatoria. Este tercero ser?a previsiblemente MasOrange, con lo que reforzar?a a un rival directo.
La otra alternativa es 1&1, el cuarto operador alem?n, en otro acuerdo que no ser? f?cil por la tensi?n hist?rica entre ambas empresas y los m?ltiplos del acuerdo que pedir?a una compa??a que este a?o se duplica en bolsa y roza los 5.000 millones de euros.
De fondo, est?n tambi?n las potenciales compras para reforzar otros sectores, especialmente la ciberseguridad, considerado un nuevo puntal del grupo en el pr?ximo plan estrat?gico
English (US) ·