El Ibex exprime su rally y marca nuevos récords pese a los nubarrones que sobrevuelan a Oracle

Nada frena al Ibex. A pesar del tono dudoso que impera en los mercados este jueves después de que los decepcionantes resultados del gigante estadounidense de computación en la nube Oracle sonaran como una advertencia para la rentabilidad de la inteligencia artificial (IA), el selectivo español revalida sus máximos al avanzar un 0,6%, más que de sobra para superar los 16.860 puntos. Las acciones de Oracle se desploman más del 11% en la apertura y arrastran a los futuros del S&P 500 un 0,3% a la baja y a los futuros del Nasdaq 100 un 0,5%. Un día después de que la Reserva Federal de EE UU decidiera recortar tipos un cuarto de punto, las Bolsas de Europa cotizan con resultados dispares.

El selectivo español toma impulso gracias a las ganancias del sector bancario e Inditex y lidera los avances en Europa. El Euro Stoxx 50 y el Cac francés suman cerca del 0,4% mientras que el Dax alemán cotiza sin rumbo claro. En el parqué español destacan las subidas de BBVA, del 1,8%, tras comunicar que ha finalizado su programa de cerca de 1.000 millones como parte de la retribución ordinaria correspondiente a 2024. Repunte al que se suma el resto del sector bancario a excepción de Bankinter, que se deja un 0,6%, de la mano de IAG e Inditex, que trata, sin éxito, de marcar nuevos máximos.

Aun así, el protagonismo de la jornada es para Naturgy, que se deja un 5,6% tras conocerse que BlackRock ha salido del capital de la gasística al vender su 7,1% por 1.700 millones con un descuento del 5%.

Recortes a los que también se suman el resto de compañías energéticas, con Enagás, Acciona Energía, Redeia y Endesa dejándose más del 1%.

Los resultados de Oracle compartían el protagonismo de la semana con la reunión de la Reserva Federal. La Fed cumplió con el guion previsto y rebajó las tasas en un cuarto de punto en una cita en la que quedó claro la diferencia de criterio que hay en el seno del banco central estadounidense. Las cuentas de la tecnológica, por su parte, se consideraban una señal de si existe una burbuja en el sector, y las cifras por debajo de lo esperado, además del aumento de gasto para construir nuevos centros de datos se han considerado señales de alarma.

“No creo que una subida de tipos sea el escenario base de nadie”, declaró Powell. Esto dejó a los futuros de tipos de interés con al menos dos recortes de tipos descontados para el próximo año y se posicionaron a la baja frente al dólar, lo que impulsó al euro a superar la resistencia en los gráficos y superar los 1,17 dólares.

En Asia, las acciones relacionadas con la IA son las más bajistas en la Bolsa japonesa. El Nikkei japonés cierra con un descenso del 0,9%, con una caída del 7,6% en SoftBank Group, socio de Oracle en el proyecto estadounidense del centro de datos Stargate, lo que lastró el índice. Por su parte, el Hang Seng de Hong Kong despide la jornada en tablas mientras que el Shanghai Composite chino cede un 0,7%.

Los bonos recibieron un nuevo impulso, ya que la Fed también anunció que comenzaría a comprar bonos del Tesoro a corto plazo el viernes para impulsar la liquidez. El rendimiento de los bonos de referencia a 10 años cayó alrededor de 3 puntos básicos, hasta el 4,13%, y el rendimiento de los bonos estadounidenses a dos años bajó alrededor de 4 puntos básicos, hasta el 3,52%.

Los mercados monetarios han mostrado volatilidad en las últimas semanas, lo que ha generado una prima en las tasas a corto plazo debido a la escasez de liquidez.

Las claves de la jornada

• El Banco Nacional Suizo mantiene los tipos de interés de política sin cambios este jueves, diciendo que un acuerdo reciente para reducir los aranceles estadounidenses sobre los productos suizos había mejorado las perspectivas económicas, incluso cuando la inflación ha estado algo por debajo de las expectativas. El SNB mantuvo su tasa de interés en 0%, la más baja entre los principales bancos centrales, por segunda reunión de política consecutiva, una decisión esperada por los mercados y analistas encuestados por Reuters. La decisión se produce en el contexto de una economía suiza aletargada, que se contrajo un 0,5% en el tercer trimestre, y después de que la inflación descendiera inesperadamente en noviembre al 0%, el límite inferior del rango objetivo del BNS, del 0% al 2%.

¿Qué dicen los analistas?

“El tono positivo inicial tras el recorte de la Fed se está viendo eclipsado por Oracle”, explica Khoon Goh, director de investigación de Asia de ANZ. “La atención se centra principalmente en el gasto de capital”, añade, lo que reavivó la inquietud del mes pasado sobre la rentabilidad de la inversión en IA.

Tiffany Wilding y Allison Boxer, economistas de PIMCO, dicen que “probablemente no veremos otra bajada de tipos hasta la segunda mitad del próximo año” por lo que “esperamos que la Fed mantenga los tipos estables en un rango del 3,5% al 3,75% durante el resto del mandato de Powell como presidente”.

¿Cuál es la evolución de la deuda, las divisas y las materias primas?

Las divisas sensibles al riesgo, como el dólar australiano y el neozelandés, caen mientras que el yen se mantiene firme con la vista puesta en la reunión del Banco de Japón de la próxima semana, donde se espera una subida de tipos.

El yen revierte una caída reciente y sube a 155,62 por dólar. Por su parte, el euro alcanza un máximo de dos meses de 1,1707 dólares, impulsado aún más por los comentarios de la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, sobre la posibilidad de una nueva mejora en las proyecciones de crecimiento europeo.

“El próximo dato clave será la publicación de las nóminas no agrícolas de noviembre (EE UU) el 16 de diciembre y si una cifra moderada puede mantener intacta la previsión de dos recortes de tipos adicionales en 2026”, señalaron analistas de ING en una nota. “Estacionalmente, el dólar tiende a debilitarse hacia fin de año y, con el riesgo de eventos de la Fed ya superado, el EUR/USD podría alcanzar ese nivel de 1,1800 después de todo”

Los precios del petróleo caen tras una subida previa el jueves, después de que EE UU incautara un petrolero sancionado frente a las costas de Venezuela, lo que intensificó las tensiones y generó preocupación por la interrupción del suministro.

Los futuros del crudo Brent y estadounidense bajan ligeramente, cotizando a 62,15 y 58,44 dólares por barril, respectivamente.

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