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El eur?bor a doce meses, el indicador que m?s se usa en Espa?a para calcular las hipotecas variables, se ha disparado como consecuencia de la guerra en Oriente Medio, y cerrar? marzo con la mayor subida mensual desde 2023, con lo que encarecer? las hipotecas por primera vez desde hace casi dos a?os.
A falta de una sola sesi?n para que finalice marzo, la tasa media provisional del indicador alcanza el 2,532 %, lo que supone una subida de 31,1 puntos b?sicos respecto a febrero, cuando cerr? en el 2,221 %.
Este incremento es el mayor ascenso mensual del indicador desde enero de 2023, cuando escal? 31,9 puntos b?sicos (respecto al mes previo).
Asimismo, con esa tasa media, el eur?bor ha vuelto a niveles de octubre de 2024 (2,691 %), y encarecer? las hipotecas por primera vez desde abril de 2024, aunque ser? levemente.
Subida de las hipotecas
Esto se debe a que hace un a?o, en marzo de 2025, la tasa media del eur?bor era inferior a la actual, del 2,398 %.
Como ejemplo, para una hipoteca de unos 150.000 euros a 25 a?os, con un inter?s del eur?bor m?s un punto, el incremento ser? de unos 132 euros al a?o.
Si el pr?stamo es de las mismas condiciones, pero de una cuant?a de 300.000 euros, el alza de las cuotas ser? de unos 260 euros anuales.
El eur?bor se ha disparado este mes como consecuencia del conflicto b?lico en Oriente Medio, que ha bloqueado el estrecho de Ormuz y ha impulsado el precio de la energ?a.
El miedo a un alza exponencial de la inflaci?n y al impacto en la econom?a ha provocado un cambio de previsi?n sobre la pol?tica monetaria de los bancos centrales.
A la espera de la respuesta del BCE
Los analistas de Ebury explican que el incremento del eur?bor responde directamente al aumento de las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) suba los tipos de inter?s a lo largo de este a?o.
"El detonante principal ha sido el conflicto en Ir?n, el cierre efectivo del estrecho de Ormuz y el consiguiente repunte en los precios del petr?leo y del gas natural. Como importador neto de energ?a, Europa es especialmente vulnerable a este tipo de disrupciones en el suministro", a?aden los mismos expertos, para quienes dicha exposici?n no solo genera un riesgo de inflaci?n importada, sino tambi?n de desaceleraci?n econ?mica.
En este sentido, precisan, el BCE ya "ha abandonado la idea de que se encontraba en una buena posici?n y ha puesto especial ?nfasis en los riesgos derivados de la situaci?n en Oriente Medio", en particular en los posibles efectos de segunda ronda sobre la inflaci?n.
En consonancia, y tras revisar al alza sus proyecciones de inflaci?n, el BCE ha dejado abierta la posibilidad de una subida de tipos.
Pese a ello, los mismos analistas prev?n que el eur?bor se estabilice en torno a los niveles actuales, al menos hasta que aparezcan se?ales m?s s?lidas y cre?bles de desescalada en el conflicto b?lico.
Desde Asufin, advierten de que, ante este escenario donde el eur?bor mantiene una tendencia compleja y vol?til, la vulnerabilidad financiera de los hogares espa?oles depende directamente de la modalidad de sus contratos.
Seg?n sus datos, aproximadamente el 59 % del total de hipotecas vivas en Espa?a est?n referenciadas a tipos variables o mixtos, y por tanto, "cualquier repunte en el ?ndice se traduce de forma casi inmediata en un incremento de sus cuotas, reduciendo su renta disponible para el consumo".
Por el contrario, los hogares con "blindaje financiero" suponen el 41 % restante, al disponer de cuotas fijas, dice Asufin, que no obstante, alerta de que las nuevas hipotecas fijas se est?n revisando al alza.
El ascenso del eur?bor ha roto con varios meses de estabilidad, ya que el mercado no espera movimientos por parte del BCE con una inflaci?n controlada.
No obstante, tras el estallido de la guerra, el eur?bor ha pasado de una tasa diaria del 2,222 % en el ?ltimo d?a de febrero, hasta alcanzar un m?ximo en 2,929 % el pasado d?a 24, el nivel m?s alto desde septiembre de 2024.
Asimismo, ha llegado a registrar sus mayores subidas diarias desde 2008.
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